10월 11일, 국제통화기금(IMF)은 정례 『세계경제전망(World Economic Outlook)』 보고서를 발표했습니다. IMF는 2022년 세계경제가 3.2% 성장할 것으로 예상했으나, 2023년 전망을 기존 2.9%에서 2.7%로 0.2% 포인트 하향 조정했습니다. 한편 2022년 한국 경제성장률 전망은 기존 2.3%에서 2.6%로 상향했으나, 2023년 전망은 2.1%에서 2.0%로 하향 조정했습니다. 보다 자세히 IMF의 세계경제전망의 내용을 살펴보겠습니다.
<표> 세계 경제전망 변화(2022년 10월, %, %p)
![](https://finance.richgo.ai/content/images/2022/10/image-10.png)
2023년 세계경제, ‘불황’의 위험을 체감할 것!
IMF의 이코노미스트들은 3대 경제권(미국, 중국, 그리고 유로 지역)의 침체는 2023년까지 지속될 것이라고 예상했습니다. 2022년 세계경제는 우크라이나 전쟁 충격 속에서도 ‘리오픈(re-open) 효과’가 나타나고 있어 성장 탄력이 2000~2021년 평균에 비해 크게 낮지 않을 것이라고 보았습니다. 그러나 2023년 세계경제 구성원들은 ‘불황(recession)’이 도래했음을 체감할 것이라고 경고합니다. 특히 역사적인 성장률과 비교해 볼 때, 중국과 유로 지역의 충격이 가장 클 것으로 보았습니다.
![](https://finance.richgo.ai/content/images/2022/10/image-11.png)
글로벌 인플레 압력, 2024년까지 이어질 것!
세계경제가 불황 위험에 직면한 가장 큰 이유는 인플레 때문입니다. 당장 미국만 하더라도 인플레 압력을 완화하기 위해 단행된 금리인상 여파로 2023년 단 1.0% 성장에 그칠 것으로 예상되었으니 말입니다. 중국은 제로 코로나 정책 시행과 부동산 시장 침체 충격 속에 2023년 성장률이 4.4%에 그칠 전망이라고 합니다. 유로 지역은 가장 심각한 상황으로, 2023년 성장률이 단 0.5%에 불과할 것으로 예상되었습니다. 특히 독일은 -0.3%, 이탈리아는 -0.2%의 마이너스 성장을 경험할 것으로 전망했습니다.
따라서 인플레 전망이 가장 중요한데, IMF 이코노미스트들은 글로벌 인플레가 2022년 9.5%를 기록한 데 이어 2024년에도 4.1% 수준을 유지할 것이라고 전망합니다. 특히 2022년에는 에너지와 식료품 가격 위주의 인플레가 발생했지만, 2023년에는 다른 부문으로 인플레가 확산될 위험이 높다고 경고합니다.
![](https://finance.richgo.ai/content/images/2022/10/image-12.png)
높아지는 과잉 긴축의 위험!
인플레는 가계의 실질 소득을 줄일 뿐만 아니라, 경제의 안정성을 떨어뜨릴 것이기에 중앙은행들은 물가 안정을 최우선의 목표로 삼고 행동할 수 밖에 없죠.
IMF는 금융 긴축이 자칫하면 ‘과잉 긴축(over-tightening)’으로 이어질 수 있다고 우려합니다. 금융 시장의 역사를 돌이켜 보면, 인플레를 통제 범위 안에 두기 위해 생각보다 더 큰 비용을 지불하더라는 것입니다. 과잉 긴축은 불황을 유발해 많은 이들을 실직자로 만들 것이며, 금융 시장은 이 과정에서 발작을 일으킬 것이기 때문입니다.
그렇지만, 이와 같은 정책 실수는 경제 활동 참가자들에게 공평하게 고통을 안겨주지는 않습니다. 이미 국민의 신뢰를 받고 있는 중앙은행은 다소 간의 실수가 있더라도 물가 안정을 달성할 수 있겠지만, 이게 어려운 나라도 다수 존재할 것입니다. 따라서 IMF의 이코노미스트들은 세계 중앙은행이 신중하게 정책을 집행해야 한다고 조언합니다.
통화정책 뿐만 아니라 재정정책도 매우 중요합니다. 생계비 물가의 급등은 경제 저소득층에게 큰 타격을 가할 것이기 때문입니다. IMF의 이코노미스트들은 1) 재정정책은 인플레 안정을 위한 긴축적 통화정책의 흐름 속에 추진되어야 하며 2) 유럽에서 발생한 에너지 쇼크는 일시적 현상이 아니기에, 재정 부문이 공급 확대 및 수요 억제를 위해 노력해야 할 것이며 3) 인적자본과 디지털화, 그리고 녹색성장 등 미래 성장 잠재력을 높이는 분야에 재정이 집중 투입되는 게 바람직하다고 권고합니다.
![](https://finance.richgo.ai/content/images/2022/10/image-13.png)
⭐ 핵심 요약 ⭐
10월 11일 발표된 IMF의 『세계경제전망』의 주요 내용을 요약하면 아래와 같습니다.
- 세계적인 인플레 충격 속에 각국 중앙은행의 공격적인 금리인상이 단행되며, 세계경제는 2023년까지 성장탄력이 둔화될 것.
- 글로벌 인플레는 2022년을 정점으로 약화될 것이나, 2024년까지 4% 초반 수준을 유지할 전망.
- 물가 안정을 위해 추진되는 통화 정책이 자칫 ‘과잉 긴축’으로 이어질 위험을 내포하고 있으며, 각국 중앙은행은 통화 정책 시행에 신중을 기할 필요가 있음.
- 각국 정부는 통화 긴축 ‘궤도’에서 벗어나지 않는 선에서 재정정책을 시행해야 하며, 에너지 공급 확대 및 인적자원 개발 등에 재정이 집중투입되어야 한다고 권고.