프리즘 투자자문에서는 2022년 12월 18일부터 매주 일요일 “Chart로 보는 세계 경제”라는 제목의 뉴스 레터를 발간하고 있습니다.
중국 사람들에게 춘절은 매우 중요한 행사입니다. 번영과 풍요를 상징하는 돼지고기는 중국 사람들이 가장 즐겨 먹는 식재료이기도 합니다. 그런데, 요즘 중국 돼지고기 가격이 폭락하고 있어, 수요 부진 및 디플레 위험이 얼마나 심각한지 보여주고 있습니다.
공급 과잉 상태에 빠져들다!
중국 돼지고기 수요가 부진한 가운데, 돼지고기 가격이 1년 전에 비해 20% 이상 떨어졌습니다. 성수기가 다가오는데도 돼지고기 가격이 떨어진 것은 세계 2위의 경제 대국인 중국의 소비와 공급 과잉에 대한 강력한 메시지를 전달하고 있습니다.
컨설팅 회사 판테온 매크로이코노믹스(Pantheon Macroeconomics)의 중국 수석 이코노미스트 던컨 리글리는 "지난해 중국이 다시 외식을 재개한 이후 돼지고기 소비가 공급을 따라잡지 못하고 있는 것은 분명하다"고 말합니다. 아프리카 돼지 열병으로 인한 손실에 대응하여 농부들이 생산량을 늘린 것도 문제를 키웠다고 덧붙였습니다.
중국은 전 세계 돼지고기 소비량과 돼지 생산량의 거의 절반을 차지하며 매년 미국보다 5배 더 많은 고기를 소비합니다. 하지만 컨설팅 업체 상하이 JCI에 따르면 작년에는 소비량이 100만 톤 감소한 약 5,400만 톤에 그쳤습니다. 드라마틱한 감소는 아니지만, 가족들이 다시 소비와 여가를 즐기고 생산량이 급격히 증가해야 할 시기에 큰 폭으로 감소한 수치입니다.
이는 중국의 디플레이션 우려를 가중시키고 있습니다. 식품은 소비자 물가지수의 5분의 1을 차지하며, 돼지고기 역시 큰 비중을 차지하고 있습니다. 12월 소비자 물가는 3개월 연속 하락했으며, 이러한 하락세는 2024년까지 이어질 것으로 보입니다.
<그림> 월간 돼지 도축량(백만 두)
가격 하락이 더 많은 공급을 부르는 악순환에 빠지다!
농업 전문 시토니아 컨설팅의 공동 설립자이자 시장 조사 책임자인 다린 프리드리히스는 이러한 감소가 저소득층 소비자들 사이에서 특히 두드러지게 나타나고 있다고 말했습니다. "상하이의 한 은행에서 일하는 사람에 대해 이야기한다면, 그들은 잘 지내고 있으며 여전히 외출하고 돈을 쓰고 있습니다."라고 그는 말했습니다. "하지만 경제의 큰 부문인 이주 노동자, 블루칼라 노동자들은 실적이 좋지 않아서 많이 줄고 있습니다."
부유한 장쑤성의 한 도시에서 수만 명의 이주 노동자에게 식사를 제공하는 12개의 식당을 운영하는 리 푸민은 사람들이 홍소육 같은 요리를 더 저렴한 야채로 바꾸면서 식당 문을 닫아야 할지도 모른다고 걱정하고 있습니다.
지난달 발표된 데이터에 따르면 2023년 중국의 돼지고기 생산량은 9년 만에 최고 수준으로 증가했으며, 정부는 지난해 가격 부양을 위해 전략 비축용 돼지고기를 구매하기 위해 세 차례나 개입해야 했습니다.
정책 컨설팅 회사인 트라이비움 차이나의 농업 분석가 페이는 돼지고기 소비가 감소하면 결국 시장에 더 많은 공급이 이뤄지는 '악순환'이 발생한다고 말했습니다. "예를 들어, 지난 가을 중추절과 10월 연휴를 전후로 돼지를 팔아 더 높은 가격을 기대하며 기다렸던 농장들은 결국 돼지를 더 오래 먹이고 더 뚱뚱한 돼지를 더 낮은 가격에 시장에 판매하게 됩니다."라고 말했습니다.
<그림> 양돈 농가의 수익성 변화(돼지 한 마리 당 수익/손실, 천위안)
중국의 출산율 급락!
중국 남부의 선택적 육종 전문가 댄 루는 "지금 축산업계에서 목격하고 있는 막대한 손실은 제 경력에서 처음으로 경험하는 일입니다."라고 말했습니다. 그는 자신이 담당하는 지역의 소규모 농장주 10명 중 7명이 농장을 폐쇄했다고 말했습니다.
대규모 생산자들도 예외는 아닙니다. 선도적인 돼지 사육 업체인 푸젠 아오농 생물학 기술 그룹은 지난주 돼지고기 가격 약세로 인한 지속적인 손실로 인해 몇 년 안에 상장 폐지될 수 있다고 밝혔습니다. 다른 생산자들은 자금을 조달하기 위해 기업을 인수하거나 매각했습니다.
페이는 돼지고기 공급이 안정되기 시작하면 용의 해에 다소 숨통이 트일 수 있다는 점이 위안이 된다고 말했습니다. 하지만 그녀는 아직 몇 달이 남았고 돼지고기 가격은 빨라도 9월까지는 오르지 않을 것으로 예상합니다.
<그림> 중국 소비자물가 상승률 추이(%)
